Теория инвестирования и трейдинга: 80 статей с формулами и примерами
Бесплатная библиотека для тех, кто хочет понимать рынок, а не повторять чужие советы: устройство рынка, фундаментальный и технический анализ, облигации, деривативы, риск-менеджмент, психология и налоги. В каждой статье — формулы, расчёты на числах и разбор типичных ошибок.
Маршруты обучения
🌱 Новичок: с нуля до первого портфеляОсновы, из чего выбирать, как не потерять деньги. Статей: 16. Начните с «Личные финансы: бюджет, подушка, долги, страхование».💼 Инвестор: акции, облигации, портфельОценка бизнеса, облигации, макро, управление портфелем. Статей: 15. Начните с «Маржинальность и рентабельность: ROE, ROA, ROIC».⚡ Трейдер: график, риск и дисциплинаТехнический анализ, риск-менеджмент, торговый план. Статей: 16. Начните с «Философия технического анализа и его границы».🎓 Продвинутый: оценка, деривативы, количественные методыДля тех, кто уже освоил основы. Статей: 16. Начните с «Стоимость денег во времени: PV, FV, NPV, IRR, аннуитеты».
Все модули
🌱 Старт: финансовая грамотность🏛️ Устройство рынка и инструменты📊 Фундаментальный анализ акций🧾 Облигации и ставка🌍 Макроэкономика и рынки📈 Технический анализ🛡️ Риск и портфель⚡ Стратегии и торговля⚙️ Деривативы и плечо🧠 Психология и дисциплина🧩 Альтернативные активы📚 Кругозор и история🧮 Шпаргалки: формулы и метрики
🌱 Старт: финансовая грамотность
Бюджет, подушка безопасности, математика денег, вклады, цели, налоги и защита от мошенников — с чего начинать до первой покупки.
Личные финансы: бюджет, подушка, долги, страхованиеНовичок · ~8 мин — Фундамент перед инвестициями: как вести бюджет, сколько держать в подушке, какие долги гасить в первую очередь и зачем нужна страховка.Вклады, накопительные счета и фонды денежного рынкаНовичок · ~7 мин — Безрисковая часть портфеля: чем отличаются вклады, накопительные счета и денежные фонды, как работает страхование вкладов и что считать реальной доходностью.Издержки, инфляция и сложный процентНовичок · ~8 мин — Из чего складываются расходы инвестора, как считается реальная доходность и почему время — главный ресурс.Стоимость денег во времени: PV, FV, NPV, IRR, аннуитетыСредний · ~10 мин — Базовая математика финансов: как привести будущие деньги к сегодняшним, считать аннуитеты, оценивать проекты и кредиты.Финансовое планирование: цели, горизонты, пенсия и FIREСредний · ~9 мин — Как превратить мечту в цифры: расчёт нужной суммы и ежемесячного взноса, горизонты, пенсионное планирование и идея финансовой независимости.Пошаговый план начинающего инвестораНовичок · ~8 мин — От подушки безопасности до первых бумаг и регулярных взносов: порядок действий, который экономит самые дорогие ошибки.Как выбрать брокера и защитить права инвестораНовичок · ~7 мин — Что проверять у брокера, чем отличаются виды счетов, как работает защита активов и что делать при споре.Налоги и регулирование: общие принципыСредний · ~7 мин — Как облагается доход инвестора, что такое налоговый агент, льготы и тип инвестора. Правила меняются — проверяйте актуальные нормы.Мошенничество и безопасность: как не потерять деньгиНовичок · ~8 мин — Признаки финансовых пирамид, фальшивых брокеров, «наставников из чата», pump-and-dump и правила защиты счёта.
🏛️ Устройство рынка и инструменты
Кто торгует, как исполняются заявки, из чего выбирать: классы активов, фонды, индексы, продукты.
Как устроен рынок: биржа, брокер, депозитарийНовичок · ~6 мин — Цепочка «вы → брокер → биржа → клиринг → депозитарий»: кто за что отвечает и где лежат ваши бумаги.Участники рынка: кто торгует рядом с вамиНовичок · ~8 мин — Частные инвесторы, фонды, банки, маркет-мейкеры, алгоритмы и государство: как они влияют на цену и что это значит для вас.Классы активов: что чем отличаетсяНовичок · ~7 мин — Акции, облигации, фонды, деньги, золото, валюта, недвижимость, деривативы: источник дохода, риск и роль в портфеле.Инвестиционные продукты: ПИФ, БПИФ, ДУ, структурные продукты, ИСЖНовичок · ~9 мин — Из чего выбирать, помимо акций и облигаций: плюсы, комиссии и подводные камни фондов, доверительного управления и «защищённых» продуктов.Пассивное инвестирование: индексные фонды, TER, tracking errorНовичок · ~9 мин — Почему простой индексный фонд побеждает большинство управляющих, как выбирать фонд и что смотреть кроме названия.Ликвидность, спред и проскальзываниеНовичок · ~6 мин — Почему «последняя цена» — это не цена, по которой вы купите, и как измерить стоимость входа и выхода.Заявки, стакан и торговая сессияНовичок · ~8 мин — Рыночная, лимитная и стоп-заявка, как читать стакан и что такое гэп, аукцион открытия и «окно» ликвидности.Индексы и бенчмаркиНовичок · ~6 мин — Как считают индексы, чем отличается индекс цены от индекса полной доходности и зачем сравнивать себя с бенчмарком.
📊 Фундаментальный анализ акций
Отчётность, показатели, оценка стоимости, качество бизнеса, отрасли и корпоративные события.
Три отчёта компании: баланс, прибыль, денежный потокСредний · ~10 мин — Что показывает каждый отчёт, как они связаны и где искать «подводные камни».Маржинальность и рентабельность: ROE, ROA, ROICСредний · ~8 мин — Как измерить, насколько эффективно компания превращает выручку и капитал в прибыль. Разложение ROE по DuPont.Мультипликаторы: P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA, PEGСредний · ~10 мин — Как считать и когда применять каждый мультипликатор, и почему низкий показатель — ещё не «дёшево».Долговая нагрузка и платёжеспособностьСредний · ~8 мин — Net Debt/EBITDA, покрытие процентов, ликвидность — как отличить устойчивую компанию от хрупкой.Денежный поток, FCF и качество прибылиСредний · ~8 мин — Почему прибыль — мнение, а деньги — факт, как считать свободный денежный поток и находить «бумажную» прибыль.Оценка стоимости: DCF, DDM и сравнительный подходПродвинутый · ~12 мин — Пошаговая оценка компании по дисконтированным денежным потокам, модель Гордона, ставка дисконтирования WACC и анализ чувствительности.Дивиденды: устойчивость, payout и реинвестированиеСредний · ~8 мин — Как оценить, продолжатся ли выплаты, что такое payout и дивидендный гэп, и как реинвестирование создаёт «снежный ком».Сезон отчётности: сюрприз, гайденс, качество отчётаСредний · ~8 мин — Как торговать и инвестировать вокруг публикации отчётов: ожидания, «сюрприз», прогноз руководства и типичные реакции цены.Качество бизнеса: конкурентные преимущества, управление, ESGСредний · ~9 мин — Как отличить хороший бизнес от дешёвого: «рвы» Баффета, качество руководства, корпоративное управление и нефинансовые риски.Отрасли и экономические циклыСредний · ~9 мин — Циклические и защитные сектора, ключевые драйверы нефтегаза, банков, ритейла, IT, телекома, металлов и девелопмента.Специфика отраслей: банки, девелоперы, ритейл, нефтегазПродвинутый · ~10 мин — Показатели, которые работают только в своей отрасли: NIM, стоимость риска, достаточность капитала, LFL-продажи, лифтинг-кост и другие.Корпоративные события: сплит, buyback, допэмиссия, поглощениеСредний · ~8 мин — Что значат типичные корпоративные новости и как они влияют на цену и вашу долю.Факторы и стили инвестирования: value, growth, quality, momentumПродвинутый · ~10 мин — Какие «причины» доходности находят исследователи: стоимость, рост, качество, импульс, размер, низкая волатильность — и как ими пользоваться.
🧾 Облигации и ставка
Купоны, доходность, дюрация, кредитный риск, кривая доходности и стратегии.
Анатомия облигации и её видыНовичок · ~8 мин — Номинал, купон, НКД, погашение, оферта, амортизация: параметры облигации и разновидности — фиксированный купон, флоатер, индексируемая, дисконтная, субординированная.Доходность облигации: current yield, YTM, YTCСредний · ~9 мин — Как считается доходность к погашению, чем она отличается от купонной, и когда нужна доходность к оферте.Дюрация и выпуклость: чувствительность к ставкеПродвинутый · ~10 мин — Как оценить, на сколько изменится цена при сдвиге ставок, как работает DV01 и зачем облигационные «лестницы».Кредитный риск: рейтинги, спреды, дефолтыСредний · ~9 мин — Как оценить, вернёт ли эмитент долг, что такое кредитный спред и recovery rate, и как не попасть в ловушку высокой доходности.Кривая доходности и ключевая ставкаПродвинутый · ~9 мин — Форма кривой, инверсия, теория ожиданий и премия за срок: что кривая говорит о ставках и экономике.Стратегии на облигациях: лестница, штанга, пуля, ОФЗ и корпоративныеСредний · ~8 мин — Как строить облигационный портфель: структура по срокам, выбор между ОФЗ и корпоративными, управление реинвестированием.
🌍 Макроэкономика и рынки
Инфляция, ставка, цикл, индикаторы, валюты, сырьё и настроения рынка.
Инфляция, ставка и стоимость активовСредний · ~9 мин — Как связаны инфляция, ключевая ставка и цены акций, облигаций, недвижимости; что такое реальная ставка.Макроиндикаторы и политика: ВВП, ПМИ, занятость, бюджет, монетарная политикаСредний · ~10 мин — Какие данные двигают рынки, как читать календарь, чем различаются монетарная и фискальная политика и как они влияют на активы.Экономический цикл и ротация активовСредний · ~8 мин — Фазы цикла, ведущие индикаторы и какие активы чаще опережают в разных фазах.Валюты и сырьё: что двигает курс и ценыСредний · ~9 мин — Факторы курса (процентная разница, торговый баланс, риск-аппетит), нефть, газ, золото, металлы, зерно.Настроения рынка и режимы волатильностиПродвинутый · ~8 мин — Индикаторы страха и жадности, ширина рынка, режимы «тренд / боковик / паника» и как к ним приспосабливаться.
📈 Технический анализ
График, тренд, уровни, свечи, фигуры, индикаторы, объём, волатильность и дополнительные методики.
Философия технического анализа и его границыНовичок · ~7 мин — Три допущения Доу, чем ТА отличается от фундаментального и почему он работает (когда работает).Тренд: структура, каналы и сила (ADX)Новичок · ~8 мин — Как определить тренд по максимумам и минимумам, провести канал и измерить силу тренда.Уровни поддержки и сопротивления, пробои, ретестыСредний · ~9 мин — Как находить значимые уровни, чем отличается ложный пробой от настоящего и как входить на ретесте.Свечные модели: молот, поглощение, доджи и другиеСредний · ~9 мин — Анатомия свечи и основные модели разворота и продолжения с условиями, когда им можно верить.Графические фигуры: треугольники, флаги, «голова и плечи»Средний · ~9 мин — Фигуры продолжения и разворота, расчёт цели по высоте фигуры и признаки надёжности.Скользящие средние и MACDСредний · ~9 мин — SMA и EMA, золотой и мёртвый крест, расчёт MACD, настройки и ограничения трендовых индикаторов.Осцилляторы: RSI, стохастик, CCI и дивергенцииСредний · ~9 мин — Как считаются RSI и стохастик, как работают уровни 30/70 и 20/80, и как торговать дивергенции.Объём и волатильность: OBV, VWAP, ATR, полосы БоллинджераСредний · ~10 мин — Как объём подтверждает движение, как считать ATR для стопов и размера позиции, и что говорят полосы Боллинджера.Фибоначчи, пивоты и мультитаймфреймный анализПродвинутый · ~8 мин — Уровни коррекции и расширения, точки пивота и как собрать картину из нескольких таймфреймов.Дополнительные индикаторы и методики: Ишимоку, SAR, Heikin Ashi, профиль объёма, Вайкофф, ЭллиоттПродвинутый · ~11 мин — Обзор менее базовых инструментов ТА: что они показывают, как читаются и где их ограничения, чтобы не путаться в терминах и выбирать осознанно.
🛡️ Риск и портфель
Размер позиции, ожидание, просадки, метрики, диверсификация, аллокация, виды рисков и статистика.
Риск на сделку и размер позицииНовичок · ~8 мин — Как считать размер позиции от допустимого убытка, что такое R-мультипликатор и почему риск на сделку ограничивают 0,5–2%.Математическое ожидание, винрейт, R:R и риск разоренияСредний · ~10 мин — Как оценить, прибыльна ли система, чем соотносятся винрейт и R:R, что такое Kelly и риск разорения.Просадка: арифметика восстановления и контрольНовичок · ~7 мин — Почему −50% требует +100%, как измерять максимальную просадку и как просадка влияет на психику и решения.Метрики доходности и риска: CAGR, Sharpe, Sortino, бета, альфаСредний · ~12 мин — Все основные показатели оценки стратегии и портфеля: формулы, интерпретация и подводные камни.Корреляция, диверсификация и портфельная теорияСредний · ~10 мин — Как корреляция снижает риск портфеля, формула дисперсии двух активов и идея эффективной границы Марковица.Аллокация активов: стратегии, ребалансировка и DCAСредний · ~10 мин — Как распределить капитал между классами активов по цели и горизонту, когда ребалансировать и что лучше: DCA или единоразовая покупка.Построение портфеля: минимальный риск, risk parity, факторы, ядро и спутникиПродвинутый · ~10 мин — Как профи задают веса в портфеле: от равных долей до оптимизации по риску и факторам и почему простые правила часто лучше сложных моделей.Виды рисков и хеджированиеСредний · ~9 мин — Карта рисков инвестора — от рыночного до операционного — и способы их снижения: диверсификация, хеджирование, лимиты, страховка.VaR, стресс-тесты и хвостовые рискиПродвинутый · ~9 мин — Как оценить потенциальные потери с заданной вероятностью, зачем нужны сценарные тесты и что такое «чёрные лебеди».Статистика для инвестора: распределения, корреляция, регрессия, значимостьПродвинутый · ~10 мин — Минимум математики, который защищает от ложных выводов: среднее и медиана, толстые хвосты, корреляция и причинность, регрессия, p-значение и размер выборки.
⚡ Стратегии и торговля
Стили торговли, сопровождение позиции, торговый план, построение и тестирование стратегий.
Стили торговли: скальпинг, дейтрейдинг, свинг, позиционная торговля, арбитражСредний · ~9 мин — Чем отличаются стили по горизонту, издержкам, нагрузке и требованиям, и как выбрать свой.Сопровождение позиции: трейлинг-стоп, частичная фиксация, пирамидинг, усреднениеСредний · ~8 мин — Что делать после входа: как двигать стоп, фиксировать часть прибыли, добавлять к выигрышной позиции и почему усреднять убыток опасно.Торговый план и журнал сделокНовичок · ~8 мин — Структура торгового плана, чек-лист входа, как вести журнал и какие метрики считать для разбора ошибок.Как построить и внедрить свою стратегиюПродвинутый · ~9 мин — От идеи до реального рынка: этапы разработки, режимы рынка, масштабирование и признаки того, что стратегия перестала работать.Алгоритмическая торговля и тестирование стратегийПродвинутый · ~10 мин — Как проверять торговые идеи: бэктест, метрики, переобучение, walk-forward, издержки и ошибки, которые обнуляют результат.
⚙️ Деривативы и плечо
Фьючерсы, опционы и их стратегии, продвинутые опционы, плечо и короткие продажи.
Фьючерсы: цена, базис, гарантийное обеспечение, хеджПродвинутый · ~10 мин — Из чего складывается цена фьючерса, как работает вариационная маржа, что такое базис и как хеджировать портфель.Плечо и короткие продажи: механика и рискиСредний · ~10 мин — Как работает маржинальное кредитование, расчёт уровня маржин-колла, стоимость займа бумаг и шорт-сквиз.Опционы: премия, внутренняя стоимость, греки, Black-ScholesПродвинутый · ~13 мин — Колл и пут, из чего состоит цена опциона, паритет, греки (дельта, гамма, тета, вега, ро) и интуиция модели Блэка–Шоулза.Опционные стратегии: покрытый колл, защитный пут, спреды, стрэддлПродвинутый · ~10 мин — Типичные комбинации опционов и акций, профиль прибыли/убытка и когда они применимы.Продвинутые опционы: улыбка волатильности, дельта-хеджирование, календарные спредыПродвинутый · ~9 мин — Как профи думают об опционах: подразумеваемая волатильность по страйкам и срокам, динамическое хеджирование и торговля временем.
🧠 Психология и дисциплина
Когнитивные искажения, рутина, лимиты на себя.
Когнитивные искажения инвестораНовичок · ~9 мин — Десять ловушек мышления, из-за которых теряют деньги: как они выглядят и как с ними бороться правилами.Дисциплина и рутина: стресс, режим, правила и «стоп-лимиты на себя»Новичок · ~7 мин — Как организовать день и правила, чтобы эмоции не управляли сделками: ритуалы, лимиты, пауза, обратная связь.
🧩 Альтернативные активы
Криптовалюты, недвижимость, золото и другие активы вне классики.
Криптовалюты и цифровые активы: устройство, риски, место в портфелеСредний · ~8 мин — Что такое блокчейн и токены, чем крипта отличается от акций, какие риски (волатильность, регулирование, хранение, мошенничество) и как ограничивать долю.Недвижимость, золото и другие альтернативные активыСредний · ~8 мин — Что можно добавить к акциям и облигациям: недвижимость, драгметаллы, коллекции, венчур, краудфандинг — доходность, ликвидность и издержки.
📚 Кругозор и история
Пузыри и кризисы, источники информации и новости.
Уроки истории: пузыри, кризисы и их анатомияСредний · ~10 мин — Как возникают пузыри и крахи: стадии по Мински, ключевые эпизоды (от тюльпанов до кризисов 2000-х и 2020-х) и общие признаки.Информация: источники, новости и как фильтровать шумСредний · ~8 мин — Где брать надёжные данные, как читать новости, аналитику и мнения блогеров и как не принимать решения на эмоциях.
🧮 Шпаргалки: формулы и метрики
Все основные показатели на одной странице: формула, как читать и типичные ориентиры.
Шпаргалка: показатели компанииСредний · ~6 мин — Рентабельность, мультипликаторы, долг, денежный поток, дивиденды: формулы и ориентиры в одной таблице.Шпаргалка: доходность, риск и портфельСредний · ~6 мин — CAGR, волатильность, просадка, Sharpe, Sortino, бета, альфа, VaR, размер позиции и ожидание.Шпаргалка: облигации, фьючерсы, опционы, технический анализПродвинутый · ~6 мин — Формулы облигаций, фьючерсов и опционов, расчёты индикаторов ТА и пивотов.
Куда идти дальше: курсы, книги и источники данных. Практика — в игре: каждая тема здесь связана с главами обучения.