Теория / 🧾 Облигации и ставка
Анатомия облигации и её виды
Новичок~8 мин чтения
Номинал, купон, НКД, погашение, оферта, амортизация: параметры облигации и разновидности — фиксированный купон, флоатер, индексируемая, дисконтная, субординированная.
🗣️ Простыми словами. Облигация — это расписка: «я, компания, взяла у тебя 1000 рублей, буду платить проценты и верну деньги в такой-то день». Вы выступаете в роли банка, только без офиса.
Облигация — долговая бумага: эмитент занимает у вас деньги, платит проценты (купоны) и возвращает основной долг (номинал) в дату погашения.
Параметры
- Номинал — сумма, которую вернут при погашении (обычно 1 000 ₽).
- Купон — процентный платёж, выплачивается периодически (раз в квартал, полгода, год).
- Цена — котируется в % от номинала: 98 % = 980 ₽. «Чистая цена» без НКД.
- НКД (накопленный купонный доход) — часть следующего купона, «заработанная» продавцом. Вы платите её при покупке и получаете назад с купоном.
- Дата погашения и оферта — возможность досрочного выкупа по номиналу.
- Амортизация — номинал гасится частями, а не одним платежом.
Виды облигаций
| Вид | Особенность | Для кого |
|---|---|---|
| С фиксированным купоном | Купон известен заранее | Когда ждёте снижения ставок |
| Флоатер | Купон = ключевая ставка (или другой индикатор) + надбавка | Защита от роста ставок |
| Индексируемая | Номинал или купон растёт вместе с инфляцией | Защита от инфляции |
| Дисконтная (zero-coupon) | Нет купонов; покупают ниже номинала, получают номинал | Точный срок и сумма, чувствительна к ставке |
| Субординированная | Погашается после обычных долгов, может списываться | Высокий доход за высокий риск |
| Конвертируемая | Можно обменять на акции | Рост + защита |
| Высокодоходная (ВДО) | Рейтинг ниже инвестиционного | Небольшая доля портфеля |
Пример — что вы платите при покупке. Облигация номиналом 1 000 ₽, купон 12% раз в полгода (60 ₽), прошло 60 дней из 182. НКД ≈ 60 × 60/182 ≈ 19,8 ₽. Чистая цена 98% = 980 ₽. К оплате: 980 + 19,8 ≈ 999,8 ₽ плюс комиссия.
🧨 Грабли. Смотрите «грязную» цену (с НКД), когда считаете, сколько реально ляжет на счёт. Не пугайтесь, что цена в терминале «ниже номинала»: купон дополнит доходность.
🎮 Отработать на практике. Эта тема есть в обучающих главах игры: Рынок → «Облигации»; Калькулятор облигации.
Открыть игру
Открыть игру