Теория / 🌍 Макроэкономика и рынки
Экономический цикл и ротация активов
Средний~8 мин чтения
Фазы цикла, ведущие индикаторы и какие активы чаще опережают в разных фазах.
🗣️ Простыми словами. Экономика дышит: вдох (рост), пауза, выдох (спад) и снова вдох. На каждой фазе чаще выигрывают разные активы — как разная одежда в разные сезоны.
Экономика движется волнами: подъём → пик → замедление → спад → восстановление. Рынок опережает экономику на 6–9 месяцев: акции начинают расти до публикации хороших данных.
| Фаза | Экономика | Ставка/инфляция | Что чаще опережает |
|---|---|---|---|
| Восстановление | Выходит из спада, прибыль начинает расти | Ставки низкие, инфляция низкая | Акции циклических и мелких компаний, финансисты |
| Подъём (рост) | Рост выручки и занятости | Ставки начинают расти | Акции, сырьё, промышленность |
| Пик / перегрев | Загрузка мощностей, дефицит кадров | Высокая инфляция, высокая ставка | Сырьё, короткие облигации, дивидендные акции |
| Замедление / спад | Падают заказы и прибыль | Ставки начинают снижаться | Защитные акции, длинные гособлигации, золото |
Опережающие индикаторы
- Индексы деловой активности (PMI): выше 50 — рост, ниже — сокращение.
- Кривая доходности (инверсия — предупреждение).
- Кредитные спреды (рост — рост страха).
- Динамика заказов, розничных продаж и безработицы.
- Потребительские и бизнес-настроения.
Как применять
- Не пытайтесь «торговать циклом» точно — даты поворотов известны только задним числом.
- Используйте как контекст: в замедлении повышайте долю защитных активов и ликвидности, в восстановлении — наращивайте риск.
- Стратегии «всепогодного» портфеля распределяют капитал так, чтобы выдерживать любую фазу (см. «Аллокация активов»).
Пример — что происходит в рецессии. Выручка компаний падает на 10–15%, прибыль — на 30–40% из-за операционного рычага. Рынок снижается заранее, часто на 30% и больше. Когда ЦБ начинает снижать ставку, а данные ещё плохие, рынок нередко уже растёт — рост «в плохие новости» пугает тех, кто ждёт подтверждения.
🧨 Грабли. Ждать «подтверждения» восстановления — значит покупать после 30–50% роста. Большие движения рынка случаются в первые месяцы после дна, когда новости всё ещё плохие.
🎮 Отработать на практике. Эта тема есть в обучающих главах игры: Экономика → фаза цикла.
Открыть игру
Открыть игру