Теория / 🛡️ Риск и портфель

Аллокация активов: стратегии, ребалансировка и DCA

Средний~10 мин чтения

Как распределить капитал между классами активов по цели и горизонту, когда ребалансировать и что лучше: DCA или единоразовая покупка.

🗣️ Простыми словами. Главный вопрос — не «какую акцию выбрать», а «сколько денег куда положить». Доли акций, облигаций и золота определяют результат сильнее, чем выбор конкретных бумаг.

Именно распределение по классам активов объясняет львиную долю различий в результатах долгосрочных портфелей — важнее выбора конкретных бумаг.

Как выбрать пропорции

Цель и срок: на ближайшие 2–3 года — деньги и короткие облигации; на 10+ лет — больше акций.
Способность терпеть просадки: сколько падения вы реально выдержите без паники?
Способность терпеть риск финансово: нет ли срочных обязательств, есть ли подушка?

Стратегия	Пример пропорций	Идея
Классическая 60/40	60% акции, 40% облигации	Рост + стабилизатор
Консервативная	20% акции, 60% облигации, 15% деньги, 5% золото	Сохранение капитала
Агрессивная	80–90% акции, 5–10% золото/облигации	Максимальный рост, большие просадки
«Всепогодная»	Акции, длинные и средние облигации, золото, сырьё	Выдерживать разные макрорежимы
Ядро + спутники	80% индексный фонд + 20% «активных» идей	Дисциплина + возможность проявить свои идеи

Ребалансировка

Со временем доли смещаются: акции выросли — их доля больше плана. Ребалансировка возвращает пропорции: продаёте выросшее, докупаете отставшее.

По календарю (раз в квартал/год) — просто и дисциплинирует.
По порогам: когда доля отклонилась на 5 п.п. и более.
Учитывайте издержки и налоги: чем реже, тем дешевле.
Можно ребалансировать новыми взносами, не продавая.

DCA против единоразовой покупки

Покупка на всю сумму сразу в среднем выигрывает, потому что рынок чаще растёт, чем падает.
DCA (равные платежи в равные интервалы) снижает риск «купить на пике» и психологически проще. Он естественен, если деньги поступают из зарплаты.
Если у вас сумма на руках и вы боитесь, делите вход на 3–12 месяцев — это компромисс.

Пример — влияние ребалансировки. План 60/40 на 1 млн ₽. Через год акции +30%, облигации +5%: акции 780 тыс., облигации 420 тыс. (65/35). Продаём 60 тыс. акций и покупаем облигации → снова 60/40. Мы «зафиксировали» часть роста и снизили риск.

🧨 Грабли. Перекос в «любимые» активы (все в одной стране, одной отрасли, одной валюте) — самая частая ошибка. Распределяйте капитал по источникам риска.

🎮 Отработать на практике. Эта тема есть в обучающих главах игры: Портфель → «Структура».
Открыть игру

Связанные статьи